地緣政治的風險升溫，美股期貨於亞洲市段大幅波動，港股跟隨一度下試近16000點關口。投資者避險意識增加，黃金價格造好，帶動金礦股等上升，中資電訊如中移動(00941)在逆市之中表現靠穩，本周收報69元。
筆者早前提到，市場的引伸波幅水平一度跌至年內新低，令相關的窩輪價格下調，實際槓桿得到大幅提升。隨後市況在近星期轉趨波動，投資者對後市波動性預期回升，帶動整體引伸波幅回升，早前於低位入場的朋友，理應感受到引伸波幅回升對輪證帶來的正面作用。
回說本周，隨市況反覆向下，恒指認購證截至本周五的過去5天，錄得超過7700萬元淨流入，認沽證則流出超過4000萬元。個股方面，大盤資金留意包括阿里巴巴(09988)、友邦(01299)、港交所(00388)等認購證的反彈機會，其中阿里巴巴五天吸引超過2500萬元淨流入。金價大旺，相關的金礦股及黃金ETF的相關窩輪，繼續吸引資金留意，不少產品已經變為價內。
由上述可見，投資者在選證時，要留意部分個股在短時間內錄得較大跌勢，市場上未必有貼價認購證供應。若以現存太過價外及短期證入場，槓桿雖高但欠缺短線敏感度，往往有機會不跟升。因此，讀者不妨等待發行人的新供應，或轉投產品供應較充裕的大盤股作部署。同樣道理，對於金價及金礦類股份，由於短時間內升幅較急，發行人同樣需要時間追價出新產品，選擇上可先留意相對較貼價的低街貨之選。如看好SPDR金ETF，可留意今年12月到期，行使價1868點的認購證(24262)，500兌1，能提供的槓桿超過9.5倍。《香港滙豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管 劉嘉輝》
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