太平洋航運(02343)公布了今年第一季度營運狀況，撇除2021年及2022年這兩個異常強勁年份，今年第一季度小靈便型及超靈便型乾散貨船的市場貨運租金高於同期歷史平均，主要由於船隊增長可控、乾散貨裝載量增加，以及蘇彝士運河及巴拿馬運河持續受干擾，造成船隊效率下降及航程延長。同時，於第一季度，鐵礦石、穀物及小宗散貨的全球裝載量增加，當中鐵鋁氧石裝載量更破了紀錄。
*受益裝配硫淨化器，乾散貨船日均收入高於現貨指數*
於2024年第一季度，小靈便型及超靈便型乾散貨船的現貨市場日均租金水平分別為10510美元及12310美元，較2023年同期分別增加26%及27%。太平洋航運的核心業務錄得的小靈便型及超靈便型乾散貨船按期租合約對等基準的日均收入分別為11050美元及13610美元，較現貨市場指數分別高出540美元及1300美元，主要受益於在小靈便型及超靈便型乾散貨船核心船隊中裝配的硫淨化器，其於2024年第一季度內分別為集團高於指數的表現作出30美元及940美元的日均貢獻。
2024年第二季度，集團的核心小靈便型及超靈便型乾散貨船已訂約日數中，目前分別已有84%及96%按日均租金12290美元及14610美元獲訂約(已訂約日數不包括硫淨化器所帶來的得益及營運活動)。今年下半年的核心小靈便型及超靈便型乾散貨船日數中，目前分別已有36%及47%按日均租金9280美元及11840美元獲訂約。集團的核心小靈便型及超靈便型乾散貨船船隊的硫淨化器日均得益現值分別約為70美元及1500美元。配備硫淨化器的貨船若獲分配貨物，其按期租合約對等基準的租金可能會因硫淨化器所帶來的得益而更高。
*下半年貨運期貨協議租金高於現貨租金，2.65元可吸*
今年下半年的貨運期貨協議租金繼續高於目前所有乾散貨運領域的現貨貨運租金，反映市場對需求基本因素將增強的預期。截至2024年4月12日，小靈便型乾散貨船及超靈便型乾散貨船按波羅的海交易所所報於2024年第三季度及2024年第四季度的貨運期貨協議租金分別為每日12050美元/11760美元及每日14340美元/13950美元。集團目前營運約169艘短期租賃貨船，並專注逐年增加營運日數及利潤，於今年餘下時間，仍有很大比例的可租日數。建議買入價2.65元，目標2.9元，止蝕位2.52元。《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
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