《輪證高清－馮淑莊》如何減低業績公布後窩輪出現不跟行的情況

　　科技股騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)在公布業績之後走勢各異，騰訊業績勝預期走勢向好，阿里業績後急挫10%後逐漸回穩，有投資者提問到發現股價上升時部分認購證出現不跟行的情況，今期文章讓投資者了解當中原因以及如何減少不跟行情況。
　　業績公布之後，對股價不明朗因素消除後，市場對股價後續波動預期減低，該股的引伸波幅也會稍為回落，以致認股證出現不跟正股行。這個情況在阿里產品較為明顯，引伸波幅從業績前接近40個波幅點下跌至本周初的35個波幅點之下，直接影響認購證的表現。除此之外，另一個原因是，投資者持有的認購證可能街貨偏高，阿里股價早前在窄幅上落，投資者部署認購證都是選擇同一批行使價相若的產品，導致條款合適，行使價90至95元附近的認購證累積一定數量的街貨，當股價回升，持有人希望沽貨的時候，街貨較高的產品會受到較大的壓力，亦是影響輪價的原因。
　　針對以上兩點，投資者在選擇認購證時可以從條款及街貨數據出發，以中年期、貼價至輕微價外證減低引伸波幅變化的對輪價的影響；街貨量方面，亦應該避免街貨較高，如高於30%的產品，宜以低街貨作部署。
　　以阿里認購證為例，行使價83元附近的產品明年8月到期，屬中長期輕微價外，條款合適，當中可留意低街貨購20416，其他科技股產品可留意以下介紹。
　
科技股相關認股證條款：
*騰訊購20106，行使價360.2元，2024年3月25日到期，實際槓桿9倍
*美團購20962，行使價128.1元，2024年3月25日到期，實際槓桿6.8倍
*阿里購20416，行使價83.05元，2024年8月27日到期，實際槓桿4.9倍
*騰訊沽19558，行使價284.24元，2024年3月22日到期，實際槓桿9倍
*美團沽18411，行使價88.83元，2024年7月23日到期，實際槓桿4.2倍
　
《高盛執行董事　馮淑莊》

*由高盛（亞洲）有限責任公司發出。版權所有2023年，高盛（亞洲）有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資涉及風險，認股權證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。過往表現並不預示未來表現。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。投資者在購買認股或牛熊證權證前，應確保本身了解認股權證或牛熊證的性質，詳閱有關上市文件所載的認股證及牛熊證條款及風險因素，並（如有需要）尋求專業意見。莊家可能是唯一報價者。
　
*請參閱www.gswarrants.com.hk
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。