《投資心得－潘鐵珊》經緯天地無線電信網絡優化業務具潛力可留意

　　經緯天地(02477)是中國電信網絡支援，以及信息及通信技術(ICT)集成服務供應商及軟件開發商，鎧盛和艾德金融為其聯席保薦人。集團自2020年財年開始多年均錄得利潤，2023年上半年期內溢利1465.8萬元，按年增加56.4%，具有高成長性。中國無線電信網絡優化服務市場可說是步入快速發展的階段，集團招股及上市主要看好行業發展前景及對集團產品有信心，未來亦會重點放在業務發展。該股現正招股，1月9日中午截止，預期將於1月12日掛牌。

*行業增長空間不俗，成功於市場佔一席位*

　　經緯天地的客戶大致可分為：電信營運商，電信網絡設備製造商，電信網絡及技術服務供應商及總承包。於往績記錄期間，經緯天地分別共有65名、81名、78名及64名客戶，其主要營業地點均位於中國，成功於業內市場佔一席位。
　　集團所處行業競爭格局上，根據灼識報告，中國無線電信網絡優化服務市場、電信網絡基礎設施維護及工程服務市場、ICT集成服務市場以及電信網絡相關軟件開發服務業各自相對分散，其市場規模(按收益計)可望於2027年達到155億元(人民幣．下同)、5987億元、2540億元及1620.3百萬元，即2022年至2027年的複合年增長率分別約為4.9%、8.3%、8.5%及9.5%，在大基數効應下，其增長空間仍見不俗。

*在不同經濟周期業績平穩，反映技術領先*

　　財務方面，於2020財年、2021財年、2022財年以及截至2022年、2023年6個月，經緯天地的收益分別為約1.96億元、2.03億元、2.27億元、1.03億元、1.14億元；同期，實現期內溢利分別為2966.0萬元、2552.4萬元、2425.9萬元、937.1萬元、1465.8萬元。在不同的經濟周期，集團多年財年業績亦見平穩，反映其技術領先優勢和傲人的銷售及成本控制能力。
　　集團今次每股招股價介乎1至1.3港元。每手4000股計，一手入場費5252.44港元。招股價中位數1.15港元計，預計集團上市淨集資約8160萬元，當中約28%將用於為未來ICT集成項目提供資金滿足初始資金需求；約25.7%用於開展新研發項目；約14.7%將用於壯大項目管理團隊，全面配合預期擴充計劃及業務增長，捉緊新機遇。隨著利率方向的改變及隨著5G發展為電信網絡相關軟件帶來新需求，中概股及科技集團於估值回暖後到港上市將有利資本市場回穩及提振市場信心，集團的中國無線電信網絡優化業務具有潛力，投資者值得留意。《香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
　
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