按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》大和發表研報指，泉峰控股（０２２８５）股價過去兩天上漲了
３０％以上，這可能因對補貨需求的樂觀情緒所致。雖然該行有信心集團將在２０２３至
２０２６年恢復約１５％的收入複合年增長率，但認為在激烈的競爭下推動渠道擴張和產品創新
，將令營運支出比率較高，從而使獲利復甦較弱。大和將泉峰控股的投資評級由「優於大市」下
調至「持有」，但目標價由２３元微升至２４元。
該行認為，在吸取２０２３年的經驗後，集團將在２０２４至２０２５年專注於通路擴張和
產品多元化，轉化為未來持續的營運支出投資。因此，認為盈利復甦可能需要比市場預期更長的
時間。
該行將泉峰控股２０２４至２０２５年盈利預測下調４０至４８％，主要由於該期間營運支
出預測較高，該行對公司２０２４至２０２６年盈利預測比市場共識低９至１５％，反映對集團
的營運槓桿更為保守。（ｋｋ）
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