強積金美股基金去年平均回報高達２８％，相關基金壟斷最佳表現強積金排行榜。友邦投資
管理香港首席執行官陳振傑接受專訪時預料，美國今年中開始減息，全年料減３至４次，美股受
惠減息程度或大於其他地區股市，但提醒強積金計劃成員勿投資單一市場。
陳振傑表示，大型美股科技股最近數月股價攀升，美國經濟穩步增長，似未見「硬著陸」風
險。隨美國今年減息，科技股等增長型美股本身借貸多，息口降有利該些企業以更平貸款支持業
務增長，而且減息下國民消費增加有利零售復甦，在美國經濟基礎較佳下，或有更多外資有興趣
吸納美股。
內地和香港股市基金向來是強積金最受歡迎的市場，陳振傑就保持中性看法。他指出，內房
仍未脫困局，連帶上下游行業均受影響，需要觀察內地如何透過政策支持樓市，當房地產穩定下
來，人民便會有興趣重新消費。
他指出，內地和香港股市市盈率僅約１３倍、９倍，遠低於美股、日股，但始終資金流影響
投資氣氛，地緣政策因素下，「若外國基金不敢來買的時候，幾平都無用」。他認為，兩地仍需
時整固，對外說好故事，目前外國投資者認為內地政策力度不夠，若內地傳遞更多訊息力推經濟
，或令外資信心大些。
＊「不買中港股，最後未必一定對」＊
即使美股前景較可觀，陳振傑強調，退休投資若揀選單一市場風險很大，現時美股市盈率高
，未知將來會否有泡沫，若只買美股，不買中港股票，最後「未必一定對」。
債市方面，陳振傑稱，債息下降時債價會升，而強積金市場上，債券基金選擇不多，若成員
並非專業投資者，不宜捕捉息口變動時機。反而，他認為股債混合的平衡類型基金今年是相當吸
引的選項，指股債表現均可受惠於減息。
友邦投資管理公司提供的強積金基金包括平衡類型。陳振傑稱，該公司專業團隊會分析不同
的市場訊息，從而配置股債資產比例。
政府計劃在未來發行的綠債和基建債中，撥出一定比例優先供強積金基金投資，當中綠債的
優先分配安排去年６月實行。陳振傑未透露，旗下強積金成分基金有否投資綠債，惟稱相信所委
託的下層強積金基金公司，會自行研究港府發債是否適合投資、債息是否吸引，投管公司不干涉
該它們投資政府債的決定。
陳振傑指出，友邦投資管理香港公司截至去年底強積金資產管理規模１３３億美元，現有
２０隻強積金基金供成員選擇。《香港經濟日報》
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