按盤價 
《經濟通通訊社２日專訊》滙證研究報告指，萬科（０２２０２）（深：０００００２）去
年核心盈利跌４５％，較該行預計低４８％，而不派息的舉措，反映公司面對流動性壓力。另外
，公司亦面臨著提高銷售合約，以及節省資金以償還債務的壓力。該行認為萬科的優勢在於有深
圳國資委（ＳＡＳＡＣ）以及大股東深圳地鐵的背景，但目前僅見到有限的支援措施落實。由於
利潤率下跌，以及短期內營運未必能有所改善，該行將評級由「買入」降至「持有」，Ｈ股目標
價由８﹒７港元下調４２﹒５％至５港元。
該行相信集團的內部資源及９７０億元人民幣的現金，仍足以應付２０２４年的債務；集團
目標未來２年削減１０００億元人民幣的債務並降低負債率，亦是正面的信號，但該行認為集團
未有對長期債務有明年的計劃，再次引發投資者的憂慮，並拖低股價。（ｈｐ）
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